Um filme credível, sem tretas, duro e tecincamente bem feito. Em 1933, um homem mais velho chamado Chaney assiste a uma luta de rua sem luvas, na qual são feitas apostas. O lutador, agenciado pelo arrogante e falastrão "Speed", sofre uma derrota humilhante. Chaney convence um Speed bastante cético a deixá-lo enfrentar o vencedor; ele aposta em si mesmo todos os seis dólares que possui e derrota rapidamente seu oponente mais jovem. Chaney e Speed — agora devidamente impressionado — viajam para Nova Orleans para colocar Chaney para lutar contra adversários locais em condições desfavoráveis, recrutando Poe, um viciado em drogas de modos refinados, para atuar como *cutman*. Nos intervalos entre as lutas, Chaney se envolve com Lucy Simpson, uma mulher que atravessa uma fase difícil.
Para a luta seguinte contra o campeão local de brigas de rua, Jim Henry, Speed consegue um empréstimo com uma gangue de mafiosos locais liderada por Doty, a fim de pagar o patrocinador e magnata do ramo de peixes, Chick Gandil. No entanto, Chick inesperadamente eleva a aposta para 3.000 dólares, em vez dos habituais 1.000. Para cobrir a diferença, Speed organiza uma luta contra um sulista chamado Pettibone.
Chaney derrota facilmente seu próximo oponente, um cajun. Quando Pettibone, o patrocinador do perdedor, se recusa a pagar a aposta, Chaney aconselha Speed a ir embora — já que estão em grande desvantagem numérica frente aos locais —, mas sugere que voltem mais tarde. Naquela noite, Chaney entra sorrateiramente no bar de Pettibone, saca uma arma, nocauteia os capangas do sujeito, dispara contra o local e força Pettibone a entregar o dinheiro da aposta, depois de golpeá-lo com a pistola.
Chaney vence essa luta com facilidade, mas Speed, viciado em jogos de azar, perde todo o dinheiro ganho em um jogo de dados clandestino nos fundos do estabelecimento, ficando impossibilitado de pagar os agiotas.
Mais tarde, Speed e Chaney discordam sobre a venda de uma participação nos ganhos de Chaney para Gandil. Em vez disso, Gandil paga a dívida de Speed e o mantém como refém. Chaney é forçado a apostar todo o dinheiro que ganhou para enfrentar um lutador profissional trazido de Chicago, chamado Street; caso contrário, Speed será morto. Chaney não quer resgatar Speed de sua própria imprudência, apesar dos apelos de Poe. Seu relacionamento com Lucy chega ao fim quando ela encontra outro homem, que oferece mais estabilidade e tem um "emprego de verdade".
Chaney comparece à luta contra Street. O lutador de Chicago mostra-se um adversário à altura, mas Chaney aos poucos assume o controle da luta. Quando Street é derrubado e fica apoiado nas mãos e nos joelhos, Gandil joga dois cilindros de metal no chão para que ele os segure e golpeie com mais força, mas Street tem orgulho demais para trapacear. Chaney, então, derrota o oponente.
Depois, Chaney dá a Speed e Poe uma parte generosa dos ganhos e deixa a cidade, instruindo Poe a cuidar de seu gato de rua. As lutas estão bem coreografadas.

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